Спутниковый снимок Ормузского пролива. Примерно 20% мировой нефти проходит через 20-мильный Ормузский пролив. Источник: Wall Street Journal
Цены на нефть растут после решения США бомбить Иран, а инвесторы судорожно анализируют возможные последствия кошмарного сценария: закрытия Ираном Ормузского пролива — главной мировой артерии для транспортировки энергоносителей. Если это произойдет, цены на нефть могут достичь трехзначных цифр.
Но для Ирана эта победа будет пирровой, поскольку он сам является крупным экспортером. Кроме того, такой ход, вероятно, втянет США в конфликт еще глубже — не только в военном плане. У США тоже есть секретное оружие на случай кризиса на Ближнем Востоке — фрекинг, или гидроразрыв пласта.
Сланцевая революция изменила расклад
Что бы ни думал президент Трамп, принимая решение о бомбардировке ядерной инфраструктуры Ирана, экономические расчеты таковы: дорогая нефть упростит массивный рост американской энергодобычи и значительно смягчит последствия более широкого конфликта для потребителей и инвесторов.
В 1977 году, незадолго до начала Иранской революции, которая посеяла семена Второго нефтяного кризиса, США имели чистый импорт около 3.1 млрд баррелей нефти и нефтепродуктов, или 14 баррелей на человека. Этот показатель на душу населения сохранялся и в 2003 году во время войны в Ираке. США также были крупным импортером природного газа в оба эти года. Сегодня благодаря гидроразрыву пласта США имеют чистый экспорт около 2.5 барреля на душу населения и также являются крупнейшим в мире продавцом сжиженного природного газа. Технология не новая, но улучшения за последние 15 лет стали трансформационными.
Чистый импорт нефти США (баррели на душу населения):
• 1977 (до Иранской революции): 14 баррелей
• 1990 (война в Заливе): 10,5 баррелей
• 2003 (война в Ираке): 14 баррелей
• Сегодня: −2,5 барреля (экспорт)
Уникальная экономика фрекинга
Другая особенность фрекинга, которая делает США и, соответственно, мир более устойчивыми к любым шагам Ирана по перекрытию поставок нефти и газа, — это его уникальная экономика. Тут уместна старая поговорка торговцев сырьем, которая гласит: «высокие цены лечатся высокими ценами».
Сланцевая добыча дороже и трудозатратнее, чем скважина на Ближнем Востоке, но это проверенный ресурс, который можно запустить в производство за месяцы, а не годы. И в отличие от обычного месторождения, скважина готова к работе на полную мощность почти сразу. Такая быстрая добыча и крутой спад — палка о двух концах, которая раньше способствовала бумам и спадам. Но индустрия стала более концентрированной и дисциплинированной.
Показательно, что только в результате достаточных, но не астрономических цен добыча нефти в США выросла на 4.2 млн баррелей в день между спадом 2016 года и концом 2019 года. Это больше нефти, чем производит Иран в целом, и примерно на 80% больше того, что он экспортирует.
Не только полное закрытие пролива
Быстрое восстановление после недавнего падения активности в сланцевом секторе могло бы смягчить последствия конфликта в проливе, но не компенсировало бы его немедленно. Как отмечает глава глобальной стратегии по сырьевым товарам RBC Хелима Крофт, ответ Ирана не обязательно должен быть «сценарием все или ничего».
Он также мог бы атаковать наземные объекты в соседних странах. США считают, что Иран стоял за повреждением жизненно важного саудовского перерабатывающего хаба в 2019 году.
Неудивительно, что возобновился инвестиционный интерес к американским акциям нефтегазовых компаний. Включая предрыночные движения в понедельник, корзина таких акций выросла примерно на 9% с тех пор, как США приказали дипломатическому персоналу покинуть регион в начале этого месяца. Это было незадолго до того, как Израиль нанес внезапный удар по ядерной и военной инфраструктуре Ирана.
Это уже закладывает в цену немалую тревогу. Самое впечатляющее воздействие этих компаний на фондовый рынок может заключаться в том, чтобы сдержать панику в более широкой экономике.
Подготовлено Profinance.ru по материалам Wall Street Journal
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
